焦点热文：罕见！2000亿白电巨头格力电器暴跌，背后原因竟是它？

【大河财立方 见习记者 王宁宁】5月4日，珠海格力电器股份有限公司（以下简称格力电器）股价下跌9.96%至35.42元/股，北向资金净卖出11.2亿元。这是格力电器近三年来，为数极少的触及跌停。

4月28日晚间，格力电器披露2022年年报及2023年一季报，公司净利润分别同比增长6.26%、2.65%。值得注意的是，2022年公司全年的分红合约为每10股派20元（含税），对于一直强调高分红的格力电器来说，这次业绩、分红均不及外界预期。

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尽管格力电器董事长董明珠多次强调格力已从“好空调 格力造”转型成为“好电器 格力造”，但公司多元化路径疑似陷入“瓶颈期”。“格力电器在考虑转型、新增长上起了大早，但在成效上却赶了晚集，高管团队在跨界转型或打造新增长点上缺乏清醒和审慎的考虑，错过甚至是浪费了原本充裕的时间窗口。”香颂资本董事沈萌告诉记者。

营收增长乏力，分红力度较去年有所减弱

4月28日晚间，格力电器披露2022年年报。2022年，格力电器实现营业收入1889.88亿元，同比增长0.60%；净利润245.07亿元，同比增长6.26%；基本每股收益4.43元。

该公司同时披露2023年一季报。一季度格力电器实现营业收入354.56亿元，同比增长0.56%；归属于上市公司股东的净利润41.09亿元，同比增长2.65%。

从上述财报数据看，格力电器2022年、2023年一季度的营收几乎与上期同比持平，营收增长略显乏力。

格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，主营产品包括空调、生活电器、智能装备、绿色能源等。其中，空调是其主力产品。

财报数据显示，2022年公司的空调业务毛利率为32.44%，同比提高1.21个百分点，加权平均净资产收益率达24.19%，同比提高2.85个百分点；生活电器2022年营收45.68亿元，毛利率为33.19%。其主要对手美的集团的暖通空调业务毛利率为22.84%，同比提高1.79个百分点，加权平均净资产收益率达22.21%，同比减少1.88个百分点。

从数据上看，格力电器的赚钱能力并不差，但值得注意的是，素以“高分红”著称的格力电器，2022年度的分红力度却有所减弱。格力电器2022年度全年的分红合约为每10股派20元（含税），而公司2021年度全年的分红合共约为每10股派30元（含税）。

5月4日，截至收盘，格力电器跌9.96%至35.42元/股。

空调、生活家电等多元化路径疑陷入“瓶颈”

财报数据显示，美的集团2022年实现营收3439亿元、同比增长0.78%，归母净利润295.54亿元、同比增长3.42%；一季度实现营收962.63亿元、同比增长6.5%，归母净利润80.42亿元、同比增长12.03%。海尔智家2022年实现营收2435亿元、同比增长7.22%，归母净利润147.11亿元、同比增长12.47%；一季度实现营收650.66亿元、同比增长8.02%，归母净利润39.71亿元、同比增长12.59%。

对比数据可以看出，格力电器与美的集团、海尔智家的营收规模差距进一步拉大，今年一季度格力的营收约占美的集团营收的38.26%、海尔智家的54.50%。

此外，格力最核心的空调业务也被美的系赶超了。2022年，格力电器空调业务收入1348.59亿元，同比增长2.39%；美的集团暖通空调业务收入为1506.35亿元，同比增长6.17%。

事实上，2022年空调市场并不乐观。据奥维云网（AVC）推总数据，2022年全球家用空调市场规模为1.6亿台，同比下滑3.1%；中国市场规模为8022万台，同比下滑1.6%。

3月9日，格力电器CEO董明珠曾提出家电淘汰制度，“尽快推出安全使用年限的标示制度，制定安全使用年限国家标准”。不过，该建议经曝光后，公众的反对声音占据上风。

记者注意到，2022年格力主打“好电器 格力造”，逐步完善生活电器类品类产品线，据奥维云网数据，2022年公司电风扇市场占有率为20.68%，排名行业第一。不过财报显示，去年公司的生活电器收入同比下滑6.43%至45.68亿元。

对于多元化发展的考量以及在各个领域取得的进展等问题，大河财立方记者向格力电器多次致电均无法接通。

利用品牌、研发等优势寻找新增长点

面对市场的多元化需求和激烈竞争，国产电器企业正积极推进多元化布局，智能家居、节能电器等成为企业争相探索的方向。“近年来，格力电器的主业受各种因素影响，增长率已逐渐回归到成熟产业的区间，因此利用品牌、资本和研发优势寻求新的增长推动力，是其主动面对发展瓶颈的选择。”沈萌说道。

分业务来看，2022年格力的空调收入同比增长1.21%至1348.59亿元，生活电器收入同比下降6.43%至45.68亿元，工业制品收入同比增长137.88%至75.99亿元，智能装备收入同比下降49.63%至4.32亿元，绿色能源收入同比增长61.69%至47亿元。

在格力的多元化业务中，空调、工业制品和绿色能源的营收是上升的，但生活电器、智能装备的营收是下降的。

记者注意到，4月27日，在上海举行的2023年中国家电及消费电子博览会上，格力电器展示了旗下的三大品牌家用消费品，包括全风路自净方案、健康空调等空调的相关产品和解决方案；同时展出了星空、远山的套系家电产品。

据年报透露，格力电器将加强与电商平台深度协同，联合阿里巴巴，开拓近600家格力+京东联合门店，与京东合力开发下沉渠道。目前格力在全国已拥有庞大的专卖店体系，如何让线下零售渠道从卖空调到卖生活电器，也是摆在格力多元化转型路上的一道考验。

谈及2023年的经营计划，格力电器在年报中称，将以工业制品、智能装备、生活电器、新能源为多元化发展的重点方向，热泵热水器、高端装备等格力、晶弘、TOSOT三大品牌的众多产品逐步形成规模，并与“一带一路”沿线国家为主的190多个国家和地区建立良好的合作。

责编:陈玉尧 | 审校:张翼鹏 | 审核:李震 | 监制:万军伟

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